原副标题：完胜欧英国家的我国B2C异军突起，悬了？
作者：海成参看（ID：zhengshangcanyue）
译者：志成
日前，我国跨境B2C巨擘SHEIN 被曝正遭遇在英国被停用信用风险。
有最新消息称，SHEIN 透过将康孔县使用者确认为对个人出口商，防止了大部份其它不合法民营企业要缴付的进口税。
即使这两点，SHEIN 在英国可能将正遭遇被Shut Down SHEIN国联敦促停用的信用风险。
SHEIN 为此澄清称，子公司依照英国有关法规营运，驳斥有关不实的讲法，并会执意保卫子公司权益。
SHEIN 做为估值水平6000 多亿元的我国B2C巨擘，在亚洲地区十分高调，但在欧英国家等欧美国家消费市场，SHEIN 已然杀疯了，短短的一两年正式成为欧英国家青年人钟爱的服饰品牌。
快速称雄欧美国家消费市场后，SHEIN 正遭遇重重的经济危机。
壹
有别于我国网络Pudukkottai的商业性空前绝后，SHEIN 另一面是一个十分励志的80 后创业故事。
其创始人许仰天出生于山东淄博普通家庭，毕业于青岛科技大学，毕业后去往南京工作，在一家外贸子公司做SEO （搜索引擎优化）。
不久后，许仰天带队单干，专攻婚纱类跨境B2C，业务是将亚洲地区的婚纱卖到欧美国家，单价可翻数倍，即便如此在欧英国家消费市场依然很便宜。
靠中间商差价赚到第一桶金后，2008 年许仰天快速成立希音B2C，2012 年随着婚纱热潮褪去，希音摆脱婚纱束缚，转型快时尚女装，并从SHEINSIDE 正式更名为SHEIN 。
从此，SHEIN 以跨境女装为主，逐渐打造出业务横跨欧英国家、中东、东南亚等150 多个国家的跨界B2C帝国。
凭借物美价廉的我国制造，加上玩转欧美国家营销，SHEIN 在欧美国家一夜爆火，这家来自我国的女装品牌简直成了欧美国家青年人的私家衣橱。
在她们追捧下，SHEIN 的业绩和估值水平双双飙升。
2016 年开始，SHEIN 年营收几乎每年要翻一倍，2020 年疫情后，线上B2C再度爆发，SHEIN 又杀疯了，当年营收暴涨200%至100 亿美元。
2022 年，其年营收已高达227 亿美元，正式成为全球最火的快时尚品牌。数据显示，SHEIN 是2022 年全球下载量最大的购物应用程序，安装量为2.29 亿次。
SHEIN 的业绩猛，估值水平自然涨的更猛。
10 年来，异军突起的SHEIN 受到大量资本垂青，另一面站着红衫我国、IDG 、景林投资、顺为资本等知名机构。
2015 年B 轮融资时，SHEIN 估值水平仅15 亿美元，2018 年C 轮时涨到25 亿美元，2020 年E 轮时估值水平暴涨至150 亿美元。
2022 年F 轮时，SHEIN 的估值水平达到惊人的1000 亿美元（约6880 亿元）.....
《福布斯》发布的“2022 我亚洲地区地富豪榜名单”中，许仰天以100 亿美元身价排在第25 位，甚至超越了王兴、刘强东等网络大佬。
一个背景普通、学历普通的山东80 后，最终在伟大时代谱写了我国跨境B2C的空前绝后！
贰
要承认，SHEIN 的爆发，核心是背靠珠三角世界工厂的红利。没有我国珠三角，就没有SHEIN 的商业性神话。
SHEIN 能完胜欧英国家，靠的是低价定位，其产品均价只有10 几美元，同样花100美元能在SHEIN 痛快的扫个10 件，换成ZARA 可能将就1 —2 件，它能不香嘛。
SHEIN 能做到物美价廉，那要得提一下我国珠三角。
我国是全球最大的服装生产国，生产了全球50% 的服装，而珠三角又有最强大、最完备的服装产业链，是全球服装业的中心。
SHEIN 的总部位于广州番禺，总部两小时车程内，有2000家供应商，其中包括300 多家核心供应商。
因此，SHEIN 将设计、采购、生产加工、仓库管理、B2C营运、物流配送等完整供应链都放在广州及周边城市。
这保证SHEIN 强大的效率，从设计到生产再到物流配送到客户手中，最快只需1 周，而且是爆款产品，而ZARA 完成整个过程需要3 —4 周....
如此强大的供应链，让SHEIN玩出了“小单快反”模式：先小批量生产不同款式产品投放消费市场，再透过消费市场反馈对其中“爆款”进行快速返单，从而实现利润最大化，减少库存信用风险。
小单快反模式让SHEIN 高速运转，1 天就能上新几万件产品，爆款率只要达到50% 就足够其完胜欧美国家了。反观欧美国家快时尚品牌，1 年或许才能上新几万件，单从速度上就被甩掉几条街。
除了供应链强大到无可复制，SHEIN 还很会在欧美国家消费市场玩营销，透过Instagram 、Facebook 、YouTube 等欧美国家社交网络平台找网红带货，取得巨大品牌效应。
在欧美国家网红狂轰滥炸的营销下，来自我国的低价快时尚品牌SHEIN 成了欧英国家青年人心头爱。
我国人爱逛淘宝，欧英国家人爱上SHEIN 扫货，这是属于我国制造的伟大时代！
叁
值得注意的是，登顶巅峰的SHEIN 正遭遇重重的压力。
首先是业绩增速下滑，2022 年，SHEIN 营收为227 亿美元，同比增长54% ，和前一两年动辄200% 的增长已不可同日而语。
而且2022 年净利润为7 亿美元，同比大跌36% ，是多年来首次净利润下滑。
欧美国家消费市场再大也是有天花板的，经过2020 —2022 年3 年的爆炸增长，SHEIN 的市占率以及从18% 大涨到40% ，明显触及增长天花板，今后能维持就不错了。
也就是说，SHEIN 已维持不了2022 年最乐观时的1000 亿美元估值水平。
所以2023 年初，SHEIN 被曝出寻求融资30 亿美元时，估值水平已经跌倒640 亿美元。
其次，SHEIN 的营销成本正不断飙升。
SHEIN 的崛起离不开网络红利，但红利褪去是全球网络民营企业遭遇的困境。
10 年前在网络搞营销，流量成本很低，如今流量成本越来越高，亚洲地区外网络的打广告成本节节攀升，比如谷歌推广成本增加2 倍，Facebook 增加3 倍。
SHEIN 在欧美国家凭借疯狂营销占领使用者心智，如今线上获客成本激增，这是未来不得不面对的棘手问题。
比起营收增速下滑、获客成本激增，SHEIN 生产端低价优势的变动更危险。
珠三角虽然是全球服装制造中心，但近年来我国有产业升级的需求，部分高污染的低端制造业也启动转移。
比如2022 年11 月，广东省政府就设想中大纺织圈城中村搬迁，后来调整为商贸部分仍然留在中大商圈，服装制造环节转移到广清经济特别合作区，打造“广州总部+ 清远制造”合作模式。
SHEIN 也想过替代方案，早在2022 年初，广州印发的《广州市2022 年重点项目计划》中透露，希音将投资150 亿元，在广州增城区建设面积330 万平方米的“湾区供应链总部”；
广州疫情爆发时，SHEIN 就把部分订单转移到东莞和佛山。
但广州成熟、完备的供应链不是说替代就能替代的，从SHEIN 净利润暴跌36% 来看，这次产业链替代并不理想。
SHEIN 在2022 年净利润下滑原因中就提到，“主要由于高昂的空运成本和不断上升的生产成本侵蚀了利润。”
SHEIN 做为我国本土民营企业，用我国制造去欧美国家消费市场血赚，并正式成为现象级品牌，这无疑是令人振奋的我国商业性空前绝后。
时过境迁，如今全球化正在退潮，制造成本、营销成本、欧美国家消费市场的不确认性等因素，均压制了SHEIN 的估值水平。
即便如此，SHEIN 还是很乐观，其预计2025 年营收将达600 亿美元，远超2022 年的227 亿美元，而且超过零售巨擘H&M 、Zara 年销售额总和。
2025 年，SHEIN 预计网络平台GMV （商品交易总额）达到806 亿美元，比2022 年增长174% 。
2 年后，SHEIN
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